债务沉重，大额亏损，华西能源扭亏出路何在？

发布了未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告公司全年未赔亏损近5.2亿元，实缴股本11.8亿元，超过实缴股本总额的三分之一

华西能源遇到了前所未有的流动性压力华西能源2021年年报显示，全年营收15.17亿元，同比下降31.26%，归属于上市公司股东的净利润亏损6.82亿元，同比增长46.45%

根据深圳证券交易所股票上市规则，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润最低为负值，且最近一年的审计报告显示公司持续经营能力不确定，因此将实施其他风险警示。

这是华西能源连续两年扣除非经常性损益前后净利润为负2022年一季度，华西能源营收继续同比下滑，亏损扩大186.21%

作为国内第二梯队电站的龙头锅炉企业，华西能源一度领跑行业可是，伴随着华西能源资金和债务危机的逐渐显现，其多元化战略不成功，主营业务地位薄弱等问题也随之浮出水面

扩大的损失范围

华西能源仍未走出亏损的困境。

2020年至2021年，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损从4.7亿元上升至6.82亿元2021年一季度，公司继续同比亏损，增幅186.21%，亏损近1.7亿元

华西能源将公司大幅亏损主要归因于主营业务萎缩，订单减少以及在建项目未达预期。

发现2018—2020年累计签订有效订单合同金额分别为59亿元，24.22亿元，16.13亿元可是2021年累计签订各类订单合同金额仅为29.22亿元，同比下降33.77%，最终导致华西能源2021年营收大规模下滑

财报显示，2021年，华西能源主营业务毛利率同比下降4.98%至3.28%2021年所有产品类别的收入和毛利率均有所下降，其中占主营业务60.32%的总承包工程收入为9.15亿元，同比下降38.72%

同时，伴随着订单的减少，资金压力也是悬在华西能源头上的一把达摩克利斯之剑。

从营收来看，最近几年来总承包项目占全年营收的60%以上，成为公司主要的利润增长点但由于总承包项目投资额大，建设周期长等行业特点，华西能源负债累累，还款困难

其年报显示，2021年末，华西能源应收账款达10.21亿元，占其营收的67.3%与此同时，公司的债务也在逐年攀升截至2021年末，公司短期贷款26.89亿元，一年内到期的非流动负债1.86亿元，长期贷款达到22.8亿元资产负债率从2014年末的61.72%上升至2022年一季度末的85.12%

为了缓解财务危机，华西能源一次又一次通过定向增发和中期票据筹集资金2月，华西能源旗下华西能源环保电力有限公司以6折转让，以改善现金流尽管如此，不断恶化的业绩和流动性压力极大地影响了华西能源的业务能力财报显示，报告期内，受资金限制，鹰潭鸿腾铜加工项目终止，镁冶炼新材料等新业务项目实施进展缓慢

大规模跨境投资还能继续吗。

除了主业，华西能源也非常热衷于大规模的跨国投资根据历史公告，中国西部的能源投资涉及无人驾驶，贸易，进出口等多个领域

从2020年开始变得更加频繁3月，华西能源出资300万元发起设立青岛华融企业发展有限公司，以推动公司贸易和进出口新业务的发展，5月宣布尝试投资高科技智能无人驾驶领域，拟出资6000万元投资四川金瑞奇智能科技有限公司..8月，拟投资1275万元发起设立Xi安南洋镁科技有限公司，推进实施新材料业务，10月宣布出资4200万元收购鹰潭鸿腾金属制品有限公司70%股权，快速进入铜基新材料及高精铝压铸配件行业产品板块

不幸的是，大多数项目要么停止，要么进展缓慢，收效甚微单从财务数据来看，2020年和2021年投资活动产生的现金流量净额分别为—12.38亿元和1.05亿元，投资收益分别为2467万元和2712万元，主要是前期累计投资自贡商业银行8.36亿元的收益

在一系列投资和扩张失败后，华西能源似乎有意回归主业。

其财报中提到锅炉及环保设备制造和电力，新能源，环保等项目的总承包是公司生存发展的根本，拥有30多年的历史积累和行业优势2022年，公司将全面回归主业，实现复苏和稳定发展

可是，摆在华西能源面前的困难还很多。

根据华景资讯网披露的数据，2015年至2020年全国电站锅炉产量分别为434625台，481146台，388130台，342911台，275240台和257362台2017年以来，电站锅炉新增装机疲软，已经是存量市场，竞争越来越激烈虽然电力，新能源，环保是未来发展的主要方向，但华西能源仍以工程总承包为主，似乎摆脱不了负债沉重，回款困难的现状

但就目前情况来看，华西能源正在积极寻找破局之道日前披露，公司与全资子公司港长荣新能源有限公司，老挝鹏沙东电力有限公司分别签订了老挝潘楠清洁能源项目海上供货合同和老挝潘楠清洁能源项目陆上服务合同，合同总金额为4.092亿美元

这大大提振了市场的信心华西能源连续收了四个涨停板截至发稿，报价3.17，涨幅10.07%不过，目前还很难判断这将对华西能源产生多大的改变，以及华西能源未来能否抓住机会扭亏为盈