胰岛素集采冲击下通化东宝靠集采外市场及新产品能否打开新空间

实施集中采集后，胰岛素行业进入新格局。

日前，通化东宝药业股份有限公司发布半年度业绩预告修正，主要与集体购买有关无独有偶，李赣医药股份有限公司在业绩预亏的公告中表达了类似的观点

截至8月10日，国内胰岛素第一梯队企业通化东宝，李赣药业，联邦制药市值分别为186.87亿元，225.63亿元，72.52亿元集中采购对各个企业的业绩都有影响，但除了报量，集中采购之外也有相当大的市场市场考验着各企业的销售能力，谁能抓住市场，还有待观察

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聚会的高潮

根据此前的业绩预告，经初步测算，通化东宝今年上半年归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，同比增长约102.41%扣除非经常性损益后，预计业绩较去年同期减少0.32亿元，同比减少约4.96%

日前，通化东宝发布半年度业绩预告修正，即净利润11.91亿元，同比增长约76.74%，扣非后业绩预计比上年同期减少2.06亿元，同比减少约31.36%。

对此，通化东宝给出了解释主要原因是为落实胰岛素集中采购政策，集中采购前流通中存在的库存产品余额全部一次性核销或退回这一行为涉及1054家商业公司和近28000个销售终端预计公司将减少营业收入约2.04亿元，故对相关数据进行了调整

一位熟悉该公司的业内人士表示，通化东宝的做法是维护商业渠道，即在集中采购前，公司将胰岛素卖给合作伙伴之后由于集中采购降低了产品价格，造成了中间的差价为了保住渠道，公司注销或退回了合作伙伴

事实上，收集到的蝴蝶扇动翅膀，在胰岛素行业引起了一场大风。

2021年11月，举行胰岛素特供集采开标，包括通化东宝，李赣制药，联邦制药等企业，采购期限为2年在业内，胰岛素按动物源性胰岛素，重组人胰岛素和重组胰岛素类似物分为第一代，第二代和第三代通化东宝李赣制药有限公司和李赣制药有限公司分别是国内第二代和第三代的领导者从技术迭代来看，三代比二代好，所以会成为主流

今年5月，集中开采的结果开始在全国推行，相关企业受到明显影响甘药业7月公布业绩预亏，今年上半年净利润亏损1.68亿元至2亿元，2021年同期净利润3.73亿元对于预亏的原因，李赣药业表示，在胰岛素集中采集中标后，产品价格大幅下降由于胰岛素集中采集实施时间短，短期的销售增长无法对冲价格下跌的影响

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采集和开采有相当大的市场。

要说胰岛素采集对各个企业的未来影响，还得从各个企业的中标说起。

2021年，通化东宝营业收入32.68亿元，二代和三代收入分别为24.19亿元和4.01亿元根据公告，公司获得多项胰岛素产品，涵盖第二代和第三代其中，公司第三代胰岛素产品获得基础量96.75万片，按照规则还可以获得第一年采购需求增长80%

值得注意的是，李赣药业在2021年年报中对各中标企业的首年采购需求进行了统计报告显示，通化东宝第三代胰岛素第一年采购需求为120.94万支以77.98元/支胰岛素的报价计算，如果公司完全完成需求，相关产品收入为9400万元

同样，根据第一年采购需求和集中采购报价，李赣制药和联邦制药的第三代胰岛素集中采购收入将分别超过7亿元和1.4亿元，第一年采购需求分别为1660.7万和251.81万2021年，李赣药业同类产品销量分别为3364.72万辆，联邦制药未披露

二代胰岛素方面，通化东宝集中采购招标基本量近2500万以28.96元/件的中标价计算，集中采购后的营收超过7亿元但由于没有增量数据，第一年的购买需求无法预测

参考2021年通化东宝二代胰岛素销量6087.92万支，考虑集中采购增量因素，公司在集中采购之外的市场可能销售3000万支胰岛素以集中采购时最高有效申报价格50元/支计算，该类产品在集中采购之外的销售规模约为15亿元

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三款在研产品等待上市。

任何计算都是建立在今年企业销量能达到2021年水平的前提下所以各家的销售实力至关重要

2021年，通化东宝，李赣药业和联邦制药的销售费用分别为10.23亿元，10.03亿元和16.33亿元前两家企业的销售人员分别达到1188人和1170人，联邦制药没有披露

除了现有产品，通化东宝最新的和计划中的产品也会影响业绩。

2021年11月，通化东宝刚刚获批的门冬胰岛素在集中集采中中标，因其新上市，所以未披露上报金额该产品属于第三代产品在同一时期，李赣制药和联邦制药在类似产品的竞标中胜出第一年采购需求分别为19.76万件和18.67万件，报价分别为19.98元/件和41.27元/件据此，预计收入将达到394.8万元和770.5万元

在三代胰岛素的类型中，门冬，门冬30，门冬50的区别在于成分配比不同，导致作用时间和适用患者不同在胰岛素集采中，李赣制药和联邦制药中标门东30根据第一年的采购需求和报价，将获得851.99万元和1705.69万元的收入2021年，联邦制药门东和门东30的总销售额为1200万元，李赣药业未披露

关于利拉鲁肽，通化东宝相关产品上市申请已经受理到目前为止，只有诺和诺德的原研药在国内市场销售2021年，诺和诺德利拉鲁肽在中国的销售额为15.44亿丹麦克朗