82家财险公司一季度累计净利同比下滑16%

今年一季度，保险业经营业绩持续低迷，但财产保险业整体表现好于寿险业。

据《证券日报》记者统计，截至5月13日，除天安财险、易安财险、人人财险等部分财险公司外，已有82家财险公司披露了今年一季度偿付能力报告。总体来看，82家财险公司一季度共实现净利润158.9亿元，同比下降15.8%，低于纳入统计的75家寿险公司净利润总额的同比增速。

具体来看，今年一季度，共有46家财险公司实现盈利，合计实现净利润170.62亿元；共有36家财险公司出现亏损，合计亏损11.72亿元。从利润分配来看，财险公司一季度净利润呈现明显的马太效应，“老三家”合计净利润约占盈利财险公司的86%。

为什么财险公司一季度净利润出现负增长？记者总结了头部保险公司偿付能力报告中提到的原因后发现，压制财险公司一季度利润的原因主要有三点。一是承保端，车险综合改革、非车险竞争加剧等因素挤压了财险公司的承保利润空间；二是投资端，受权益市场波动影响，财险公司投资收益率大面积为负，冲击承保利润。第三，一些突发事件导致财产保险公司赔付金额较大。

财险行业利润两头受压

虽然一季度净利润降幅小于寿险行业，但财险公司的日子并不轻松。今年一季度，82家财险公司共实现净利润158.9亿元，同比下降15.8%，超四成财险公司亏损。

对于亏损原因，PICC PC保险的分析很有代表性:“2022年以来，行业成本结构向‘高赔低成本’转变，车险综合改革、非车险竞争加剧等因素持续挤压承保利润空间。外部环境动荡、疫情反复等多重因素加剧了资本市场的波动，加大了保险资金的配置难度，对行业利润两端造成压力。”

从对财险公司影响最大的投资端来看，今年一季度，48家财险公司综合投资收益率为负，占比超过60%。甚至部分头部财险公司的综合投资收益率为负。例如，PICC PC保险的综合投资收益率为-0.31%，CPIC PC保险的综合投资收益率为-0.2%。

目前财险公司的主要资产配置是以固定资产为主，权益类资产为辅。利率下行和权益市场波动性加大，冲击了保险公司的固定收益投资和权益投资，加大了保险资金配置的难度。例如，PICC·PC表示，地缘政治冲突加剧了全球滞胀风险，许多地方的反复疫情限制了下游消费的复苏。内外部不确定性上升，导致资本市场大幅波动，保险资金配置难度加大，投资回报面临压力。

除了投资端，保险公司的承保端也压力很大。PICC等保险公司普遍表示，第一季度承保方面面临四大压力。一是车险综合改革后，保费充足率大幅下降，后续经营面临亏损压力；二是在大病保险、政策性农业保险“保本微利”的经营导向下，政策性保险产品的盈利能力有限；第三，非车险成为各保险公司发展的重点，市场竞争日益加剧，费率持续下降，盈利状况不容乐观；第四，自然灾害的频率和强度持续上升，导致经济损失波动加大，再保险价格上涨，再保险成本增加，可持续经营面临挑战。

“一方面，非车险业务发展空间很大；另一方面，车险综合改革后，很多保险公司转战非车险市场，该领域竞争更加激烈；此外，国内直保保单与国际再保险保单价格倒挂，非车险业务风险暴露较多。在这样的情况下，财险公司做好质量管理和风险转移非常重要。”CPIC财险董事长顾岳在业绩发布会上表示。

PICC副总裁、PICC PC保险总裁于泽在业绩发布会上表示，从市场环境和行业来看，疫情在一段时间内仍将影响国民经济运行，企业客户仍面临关停风险。原材料、人工、运输成本的上升也会挤压企业客户的利润空间。未来几年，保险公司将面临传统需求萎缩、项目中断或延期、极端天气频发、再保险市场坚挺等诸多不利因素的挑战。

“第三家族”的盈利能力依然强劲。

在行业整体压力下，财险行业净利润进一步向头部保险公司集中。

偿付能力报告显示，今年一季度，PICC PC保险、平安PC保险、太保PC保险分别实现净利润86.54亿元、33.9亿元、15.86亿元，三家合计净利润达136.3亿元，占46家盈利财险公司净利润总额的79.9%，占82家财险公司净利润总额的85.8%。“第三家族”的盈利能力还是很强的。

从不同财险公司净利润分布来看，一季度盈利的财险公司中，有11家净利润过亿元，但仅有“老三家”净利润过10亿元；另有15家公司净利润为正，但均在1亿元以下。

普华永道中国金融业管理咨询合伙人金舟对《证券日报》记者表示，保险行业正从高速增长阶段向高质量发展阶段转变，拥有核心能力和稳定承保利润的保险公司将进一步显示优势。从一季度的表现来看，头部财险公司车险业务已经完全适应费改后的市场，借助自身的渠道优势、风险控制能力和运营效率，顶住了资本市场波动对投资收益的压力，扩大了竞争优势，为整个行业的企稳向好奠定了基础。

在36家亏损的财险公司中，有2家公司亏损超过1亿元，其他保险公司亏损不足1亿元。其中，中华联合财险今年一季度亏损1.59亿元，成为一季度亏损最大的财险公司。安城保险第一季度亏损1.25亿元，紧随其后。亏损1.25亿元中，投资收益亏损8000万元，承保利润亏损4500万元。

金舟表示，目前中小财险公司在充分竞争的车险业务中很难实现承保盈利，只能靠投资收益来补充。但一季度资本市场表现不佳，使得一季度业绩雪上加霜。财产保险市场的马太效应充分体现了行业整体粗放经营的特点。许多中小财险公司的主要顾虑仍然是生存问题，仍然难以适应市场变化，寻求积极的发展机会。