中国平安回购额已达50亿！什么情况？这些险企也屡次出手回购，最差时间已过

在动荡的市场中，保险公司频繁回购。

5月12日，中国平安发布股份回购公告。至此，中国平安已连续四天回购股份，共斥资8.3亿元回购1864.1万股a股。

在港股市场，友邦也在5月12日回购了224.34万股。每股回购价格从71.80港元到73.05港元不等，涉及1.63亿元。

事实上，受疫情反复、高基数、资本市场低迷等因素影响，上市险企一季度净利润普遍下滑:a股5家上市险企合计净利润513.6亿元，去年同期为807亿元，同比下降36.4%。

聚投顾高级投资顾问吴灿对证券公司中国记者表示，保险股估值偏低，回购有利于股价价值回归。“据统计，截至2022年5月12日，保险行业当前估值偏低，市盈率9.95倍，低于最近10年18.67倍的历史平均水平，市净率0.95倍，低于最近10年1.98倍的历史平均水平。但最近一年保险行业大幅下跌，个股平均下跌28.07%，同期上证综指下跌11.78%。保险公司纷纷回购。回购一方面反映了保险公司对企业未来成长性的看好；另一方面反映出保险股股价在大幅下跌后被低估，有望价值回归。”

平安回购已达50亿元。

5月12日，中国平安发布股份回购公告。5月12日，公司回购330.72万股a股，交易价格为43.86~44.56元/股，回购总金额约为1.46亿元。截至目前，中国平安已回购约1.026亿股a股，总耗资50亿元。

根据中国平安董事会2021年8月26日通过的《关于审议回购公司股份的议案》，公司拟以不低于50亿元人民币、不超过100亿元人民币的自有资金回购其a股股份。本次回购的完成，意味着中国平安达到了此前a股回购计划中50亿元的最低目标。

无独有偶，友邦保险近日也多次回购。

5月12日，友邦保险宣布于2022年5月12日在港交所回购224.34万股股份，耗资1.63亿港元。根据本次回购的数量和成本，回购均价约为72.61港元；根据披露，最高回购价为73.50港元，最低回购价为71.60港元。

今年3月，友邦保险发布了100亿美元的股票回购计划。过去三个月，友邦保险共回购6879.24万股，占公司已发行股本的0.57%。

日前，有投资者在投资者关系平台上向某大型保险公司提出回购股票、提振市场信心的建议。对此，保险巨头回应称，股价波动受多种因素影响。公司将继续坚持稳健的经营战略，通过基本面的持续改善和积极的投资者关系管理为市值提供支撑，继续努力为股东创造长期价值。

另有金融分析师对《券商中国记者》表示，今年2月14日以来，保险板块跌幅超过20%，上市保险公司股价也下跌不少。回购股份是提振投资者对企业信心的一种方式，但归根结底还是要落实到企业的发展趋势中去。好的服务，好的产品可以增加保险公司未来的业绩，投资者看到好的前景，就会有信心购买其企业的股票。

预计最坏的时候已经过去了吗？

一段时间以来，企业业绩一直面临压力。

年报数据显示，2021年，五大上市险企归母净利润合计达2159.58亿元，同比下滑14.4%。其中，中国平安归母净利润1016.18亿元，居上市险企之首；中国太保净利润增长最快，同比增长9.2%。

从保费增速来看，四家上市险企保费实现同比正增长，但增长均为个位数；中国平安保费收入同比下降4.64%，成为五大上市险企中唯一负增长的公司。

一季度，由于资本市场波动，保险公司投资端压力骤增。

a股五家上市险企合计净利润513.6亿元，去年同期为807亿元，同比变动-36.4%。受疫情反复、基数高、资本市场低迷等影响，上市保险公司归母净利润普遍下滑。新华人寿、中国人寿(行情601628，诊断股)、中国太保、中国平安、PICC(行情601319，诊断股)分别变动-78.7%、-46.9%、-36.4%、-24.1%和-12.9%。

新华人寿解释称，在去年同期净利润基数较高的情况下，由于资本市场低迷，本期投资收益减少，导致本期净利润同比减少。中国人寿也在季报中表示，2022年一季度，国内利率水平仍处于低位，权益市场出现大撤退，公司投资收益承压。中国太保也将净利润下滑归因于“投资收益减少”。

长城证券分析认为，保险板块配置处于历史低位，中国平安仍是重仓首选。保险板块的股票市值有所下降，但配置比例略有上升。当前，保险业面临诸多发展挑战。寿险正处于深度转型期，持续受到疫情和新销压力的影响。不过估计最坏的时候已经过去了，数据反映的边际改善趋势就是现在。目前，市场正在积极推出“增量型终身寿险”产品，以更好地满足理财需求，增强产品吸引力。代理商保留的困境仍未消除。在经历了规模的大幅下滑后，现在有企稳迹象。预计通过提高准入门槛，加强培训和资源支持，代理商的产能会稳步提升。个险渠道发展受阻，银保渠道建设发力。随着各家保险公司“产品+渠道”供给的不断深化，负债端有望迎来边际改善。预计第二季度NBV跌幅将进一步收窄。

证券开源非银分析师高朝也指出，由于业务准备的推进和重疾定义的切换，2021年一季度带来了较高的基数。2022年第一季度，NBV同比面临压力。虽然行业转型仍在进行中，代理人规模可能进一步下降，但考虑到2021年第二季度至第四季度的经营情况，2022年NBV的同比降幅可能有望收敛。“我们预计，最早在2023年第一季度就可以观察到展览业模式、人力和产能的边际改善。目前寿险的负债端转型面临着长短期的利益博弈。如何平衡，将考验管理层的智慧和经验。在转型中态度坚定、行动果断的公司在NBV短期内可能会面临更大的压力。车险平均保费、新能源汽车渗透率、现有车辆规模可能会提高车险的行业保费。头部保险公司的定价、服务、数据优势可能会带动市场结构的优化，市场集中度可能会提高。短期来看，负债端经营业绩相对较好、资产端弹性较大的保险公司可能受益；长期来看，有坚定转型态度和成功转型经验的公司有望率先成功转型。”