上市家电企业年报的亮色与隐忧：冰柜和空气炸锅还能火多久？

目前最流行的家电是“什么都能空气炸锅”还是“囤货神器冰柜”？

随着海尔、美的、格力等80多家家电上市公司的定期报告逐一公布，家电行业用数字给出了答案。在权衡中，谁有韧性，谁有担忧？新一轮的竞争已经开始。谁能借疫情走红，借势飞翔？

白三大回购股份金额达376.2亿元。

4月29日晚，美的和格力分别交上了2021年的答卷。

财报显示，美的集团2021年实现营业总收入3434亿元，同比增长20.2%；实现净利润290.2亿元，同比增长5.5%；格力电器2021年实现营业总收入1896.54亿元，同比增长11.2%；实现净利润230.64亿元，同比增长4%。

早在一个月前，海尔旗下海尔智家的财报显示，2021年，公司实现营收2275.56亿元，同比增长8.5%。

总营收方面，美的集团遥遥领先，比第二名海尔智家高出1100多亿元，但需要注意的是，海尔智家并不代表海尔集团。海尔智家是海尔集团众多子公司之一，但也是最有实力的子公司。除了同时在a股和港股上市的海尔智家，海尔集团旗下还拥有盈康人寿和海尔生物两家上市公司，以及古德、吴优智能、雷神科技等正在接受上市辅导的子公司。

所以，仅从家电来看，美的、海尔、格力的营收体量排名。

从归母净利润来看，美的集团实现归母净利润290.2亿元，同比增长5.5%，位居行业第一，但增速创2017年以来新低。格力电器实现净利润230.64亿元，同比增长4.01%，排名第二。海尔智家归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%，排名第一。

在RD投资方面，“三巨头”步伐一致。财报显示，2021年，美的、海尔、格力的RD费用分别为120.1亿元、83.57亿元、62.97亿元，分别占营收的3.5%、3.67%、3.32%。众所周知，RD投资的情况和力度很大程度上决定了企业在未来市场的竞争力。可以看出，三位行业领袖对未来都做了相当的规划和防范。

另外，整个2021年不可忽视的措施是白电三巨头大规模回购股票。其中，格力电器完成150亿元的大额股份回购计划，成为“股份回购之王”。2021年回购股份金额达218.18亿元。美的集团也推出了多轮股票回购计划，金额超过136亿元。海尔智家公告称，公司年内回购22.02亿元股份。三家公司年度股份回购金额达376.2亿元。

虽然“三巨头”的营收和利润都在增长，但财报也透露出行业的隐忧。

格力电器财报显示，随着不炒政策的实施，城市化进程有所缓解，人口老龄化加剧。空调行业已经告别高速增长期，行业竞争日趋激烈，可能会挤压公司的利润空间。

海尔集团在财报中写道:“白电行业竞争充分，产品同质化程度高。近年来，行业集中度呈上升趋势。但由于部分子行业供需失衡，行业库存规模加大，可能引发价格战等风险。”

带火的冰柜会飞吗？

“囤货需求导致的冰柜热销，是短期内疫情影响下的应激反馈。长期来看，说明中国消费者对冰柜的需求是广泛而丰富的。从长期产业发展来看，冷柜市场迎来了需求细分和结构改善的明显特征。预计未来市场将围绕这一主题展开。”奥维云网家电事业部高级研究经理王磊告诉《中国经济周刊》记者。

让久违的冰箱、冰柜成为闪闪发光的物品。

财报显示，海尔抓住产品升级机遇，2021年冰箱收入715.7亿元，同比增长16.30%；毛利率31.76%，其冰洗产品提价幅度最高，线上线下分别为13%和20%；美的涨价幅度适中，线上线下分别为5%和4%。在行业涨价的大背景下，其份额有所增长，冰箱收入增长超过20%。

另一家上市公司奥马电器仍处于亏损状态，但其冰箱制造及销售业务实现营业收入101.22亿元，同比增长21.29%；净利润9.48亿元，同比增长5.62%。长虹美菱公司冰箱、冷柜业务实现营收81.66亿元，同比增长6.36%；毛利率为14.94%，同比下降4.98%。此外，澳柯玛和TCL来自白色家电(主要是洗衣机和冰箱)的收入增加。

根据奥维云网近期的监测数据。com，3月28日-4月24日，冰柜线上零售额增长46.6%，线下增长28.3%。奥维云网家电事业部研究总监颜认为，2022年冰箱和冷柜的组合将成为标配，其中立式冷柜和小型冷柜更受欢迎。在此次疫情的影响下，预计立式冷柜的比例会进一步增加。

小家电陷入瓶颈期。

相比冰柜、冰箱的高增长，小家电企业的回答普遍较差。

相比三巨头，小家电也有三家龙头企业，分别是苏泊尔、九阳(002242。SZ)和小雄电气(002959。SZ)。

财报显示，上述三家企业中，2021年仅有苏泊尔一家企业实现业绩增长。公司2021年实现营业收入215.85亿元，同比增长16.07%；实现净利润19.44亿元，同比增长5.29%。

小雄电气发布的2021年年报显示，公司实现营业收入36.06亿元，同比下降1.46%；实现净利润2.83亿元，同比下降33.81%。小雄将业绩不佳归因于“2021年，因疫情而生的房市经济逐渐消退，原材料价格大幅上涨，导致公司压力加大”。

家电专家梁告诉《中国经济周刊》:“小家电同质化竞争激烈，市场容量高度饱和，部分企业出现营收下滑是常事。不过，即使在不利的市场环境下，美的、苏泊尔等小家电依然呈现增长。可见，外部环境是一方面，而企业内部因素更重要。”

根据奥维云网的全渠道数据。com，2021年电饭煲、电磁炉、电压力锅等12大类厨房小家电零售额514亿元，同比下降14.1%；零售量为2.37亿台，同比下降13.5%。其中，线上零售额同比下降9.7%，线下零售额同比下降22.7%。

目前小家电领域的流量是空气炸锅。

根据奥维云网的数据。com，2021年中国空气炸锅零售额43.8亿元，销量1504万台。市场规模仅次于已经发展多年的成熟电压力锅。机构普遍预测，到2022年，这一类别的市场增长仍将非常强劲。2022年1-2月，空气炸锅累计零售额达12亿元，同比增长148.7%。

2022年2月中旬，被誉为“空气炸锅第一股”的碧易股份登陆a股市场，6天内随即收获6个涨停板。截至5月6日，比翼股份报收17.76元，总市值33亿元。

但业内专家均认为，以空气炸锅为首的这波小家电购买热，并不能带动疲软的小家电行业。

根据奥维云网的报道。com，从2022年初开始，一直持续到一季度末，厨电小行业发展持续承压。2022年1-3月累计全渠道推数据显示，厨电小家电13大类零售总额135亿元，同比下降11.1%；零售量为5957万台，同比下降13.4%。

中国家用电器商业协会常务副秘书长张建锋说:“小家电企业未来增加RD投资的关键是开发新产品，而不是在原有产品上增加RD。要向健康做更多的生态转化，实现餐前餐后打通后食材的采购、储存、保鲜、蒸炒烤的互联互通。”