个人养老金优先对接合规养老目标基金！怎么投？如何保护投资者收益？最新规定

日前，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金管理暂行规定》，这是继国务院办公厅《关于促进个人养老金发展的意见》之后，个人养老金投资金融产品公开募集基金计划。

试行阶段，计划优先安排最近四个季度末规模不低于5000万元的养老基金，个人养老基金实行目录管理记者从部分公募基金了解到，该政策内容符合内部评估和预期，但目前除养老基金外，其他可投资标的尚无细则

哪些公募基金可以投。就这么定了！

自4月21日《国务院办公厅关于促进个人养老金发展的意见》发布以来，个人养老金个人账户制度的实施备受各界关注，国内多家商业银行相继开展个人养老金账户业务根据规定，个人养老金账户的建立是户主参加个人养老金制度并享受税收优惠政策的基础

但在此前的规定中，仅在顶层设计中规定了养老金个人账户可以通过合规机构购买金融产品，而没有规定具体的机构落地方案和管理细则日前，中国证监会发布《公开募集个人养老金投资证券投资基金管理暂行规定》，这是继《国务院办公厅关于促进个人养老金发展的意见》之后，个人养老金投资金融产品公开募集基金计划

根据《暂行规定》，个人养老金可以投资的基金产品应当具有运作安全，到期稳健，标准规范，长期保值等特点，并遵守法律法规和中国证监会的规定包括最近四个季度末规模不低于5000万元的养老基金，股票型基金，混合型基金，债券型基金，基金内基金以及中国证监会规定的其他投资风格稳健，投资策略清晰，长期业绩良好，运作稳健合规的基金

统计数据显示，截至2022年6月24日，名称中带有养老，养老目标字样的公募FOF基金共有150只，其中有131只基金根据最近四个季度末总规模统计，每季度末总规模在5000万元及以上。

注:最近四个季度末部分养老基金总规模统计。

但根据试行阶段的计划，上述符合条件的养老基金将优先在可投资范围内，其他权益类，债券类和混合类产品，FOF产品等暂时不能投入也就是说，在通过个人养老金账户投资基金并享受税收优惠的产品中，目前只有符合条件的养老金目标基金才能入围对于试行期的规划，征求意见稿明确表示将选择部分城市试行一年后逐步推开

北京某大型公募基金资产配置部总经理6月24日接受《国家商报》采访时表示，意见稿符合此前机构的预测，但对于其他产品纳入投资范围的要求并未明确包括如何定义相关的股票混合产品，债券基金，FOF等，或者会有进一步的指导意见进行澄清

该人士透露，接下来，他们公司将根据可能出台的完善政策，研究制定符合要求的公募基金产品，包括如何界定非养老目标基金的风险和收益，以满足稳健性的要求等，并且会按照明确的要求进行调研

可享受税收优惠的产品将被列入白名单

根据此前的《国务院办公厅关于促进个人养老金发展的意见》，参保人缴纳个人养老金的上限为每年12000元国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，按规定领取个人养老金

对于税收优惠的解释，前述北京公募人士坦言，简单来说，比如户主每个月有1000元的税额当他转移到个人养老金账户时，他可以购买资本账户下的任何东西这1000块钱相当于直接税前扣除

但目前投资要求仅限于上述符合条件的养老FOF但即使是在股票型产品中操作，本暂行规定中也明确提出，个人养老投资基金业务应当单独设立份额类别，在基金合同，招募说明书等文件中明确规定，并按照中国证监会的要求进行登记或备案同时要求份额类不得收取销售服务费，可以设立与个人养老投资基金业务相匹配的机制安排

公募养老金产品的长期投资价值显著。

本《暂行规定》旨在对公募基金个人养老金账户的投资进行一定的规划但根据上级政策精神，公募基金机构并不是唯一提供理财工具的专业机构据前述公募界人士透露，伴随着政策的不断落实，银行等金融机构也会针对第三支柱开发相应的产品在其看来，公募基金养老金产品的长期投资价值更好

前述北京的公募人士告诉记者，伴随着政策的系统性落实，银行势必会开发自己的养老储蓄产品据介绍，部分银行在产品设计上设置了较长的锁定期有些会设计成20—30年的储蓄产品，类似于到期才能支取的定期存款未到期取款的利率会低于全额取款的利率

当然，这位人士坦言，从产品类型来看，短期优势银行理财产品可能比公募有优势，但如果时间拉长，公募在收益上的优势相对突出因为公募擅长做权益类投资，包括很多养老金产品，会在投资组合中加入一些权益类资产如果投资者以同样的15到20年来评估收益率，我相信有权利的产品回报体验一定更好

此外，为确保个人养老基金销售业务的长期连续性，安全性和稳定性，《暂行规定》对基金销售机构的经营状况，财务指标，公司治理，内控机制，合规管理等方面提出了更高要求，要求满足最近四个季度末股票型基金和混合型基金不低于200亿元的条件，其中个人投资者持有的股票型基金和混合型基金不低于50亿元。

南方基金FOF投资部总经理李文亮此前也公开表示，在个人养老金投资的长期投资应用场景中，公募基金除了提供稳健策略外，还应充分发挥其在权益投资领域的优势，积极开发权益敞口更高，波动性更大，预期收益更高的养老基金，尤其是权益敞口更高，持有期更长的FOF产品。