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东北证券：印度立即禁止小麦出口全球粮食危机再升温

来源：网络时间：2022-05-15 15:21:00 阅读量：4424

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当地时间5月13日，印度对外贸易总局发布公告称，将立即实施小麦出口禁令。这是继印尼4月28日禁止棕榈油及其原料出口后，世界上又一个农业生产国宣布禁止其主要农产品出口。

评论:

印度禁止小麦出口，全球供应担忧重燃。印度是世界第二大小麦生产国，小麦年产量约1.1亿吨。虽然印度以前小麦出口不多，约占世界总量的4%，但印度确实是小麦出口增长潜力最大的国家之一。今年俄乌冲突爆发后，小麦供应风险加剧，全球买家抢购小麦价格。然后是印度和澳大利亚大幅增加出口，缓解了市场的担忧。印度政府宣布禁止小麦出口，无疑让本已捉襟见肘的全球小麦贸易雪上加霜，市场重燃对未来供应风险的担忧。

全球粮食价格预计将继续上涨，贸易保护加剧供应风险。2018年以来，全球粮食库存开始减少。近年来，新冠肺炎的疫情和频繁的天气灾害加速了去库存化。印度禁止小麦出口，是因为当地正在经历极端高温天气，可能对本国粮食生产造成很大影响。俄乌冲突只是点燃粮价上涨的导火索。

除了粮食减产的风险，粮食贸易的不稳定也对全球粮食价格产生了影响。一旦全球粮食供不应求，主产国肯定会优先保证国内供应。比如印度禁止小麦出口的贸易保护行为，历史上屡见不鲜。如果全球粮食供应链不能稳定运行，将严重威胁全球粮食安全，从而进一步推高粮价。

国内外粮价联动加强，粮价适度上涨符合基本国策。虽然我国粮食库存总体充裕，但近年来在需求强劲增长的带动下，玉米、小麦进口明显增加，国内粮价与海外市场的联动越来越紧密。目前进口到香港价格已经与国内现货价格倒挂。海外粮价的持续上涨必然会传导到国内，但在我国政府的宏观调控下，国内粮价暴涨暴跌的可能性不大。我们认为，在农资和土地成本大幅上升的背景下，国内粮食价格适度上涨能够起到保障农民种植收入的作用，也符合我国保障国家粮食安全、防止大规模返贫的政策制定初衷。

建议:全球农业生产风险加剧，贸易保护措施重燃供应担忧，预计粮食价格将强劲上涨。国内粮价适度上涨有助于促进种粮积极性，对保障粮食安全、促进乡村振兴具有积极作用。建议积极配置种植产业链，重点关注从事小麦、水稻种植的苏垦农业发展，以及受益于粮价上涨的种子企业，如登海种业。

风险:食品价格波动风险、天气灾害、政策不确定性。

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