南芯半导体上市，实控人阮晨杰持股36.2%，小米是第一大机构股东

文/海斯

生产/节点财务

日前，上海南芯半导体科技股份有限公司正式递交了拟在科创板上市的申请稿，中信建投证券作为保荐人。

南芯半导体成立于2015年，主要从事模拟和嵌入式芯片设计以及电源和电池管理的解决方案是国内行业的龙头企业之一

南芯半导体于2021年8月完成D轮融资，当时投后估值55亿元南新半导体股东阵营豪华IPO前，公司第一大机构投资者为顺为资本，持股约8.57%，红杉资本子公司红杉陈晗，持股6.55%，OPPO持股4.17%，英特尔持股2.33%，上海集成电路产业投资基金，陈晖创投，安科创新持股均超过5%创始人阮合计持有公司36.2%的股份，是公司的控股股东和实际控制人

招股书显示，公司产品涵盖充电管理芯片，DC—DC芯片，AC—DC芯片，充电协议芯片和锂电池管理芯片可用于手机，笔记本/平板电脑，电源适配器，智能穿戴设备等消费电子领域同时储能，车载领域，工业领域也有涉及根据约斯特沙利文的研究数据，按2021年出货量计算，南芯半导体电荷泵的充电管理芯片全球第一，升降压充电管理芯片1全球第二，中国第一

目前公司已经俘获了一大批明星客户我们的股东小米，OPPO，VIVO，荣耀都是客户，说明我们公司已经成为手机行业的重要供应商之一在工业领域，公司的客户包括DJI，海康威视，TTI等在汽车领域，已经为沃尔沃，现代等品牌供货

财务方面，公司2019年至2021年营收分别为1.07亿元，1.78亿元和9.84亿元，年复合增长率为202.59%，其中2021年营收同比增长率为451.96%其中，占比最大的是电荷泵充电管理芯片利润方面，公司直到2021年才扭亏为盈，当年净利润2.44亿元，2019年和2020年分别亏损985万元和797万元

值得注意的是，虽然公司实现了盈利，并得到了股东的支持，但毛利率仍不尽如人意，低于同行报告期内，公司毛利率分别为37.80%，36.37%和43.07%，低于行业平均水平约7个百分点

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额连续三年为负值，分别为—1520.97万元，—2139万元和—8253.63万元如果未来公司经营活动的现金流不能得到改善，将对其持续经营产生不利影响

同时，公司面临市场竞争压力以电源管理芯片市场为例，行业集中度较高，TI，安森美，力成科技等知名企业在销售规模，产品类型，核心ip等方面具有领先优势整体来看，南芯半导体虽然取得了一些优势，但与国际巨头相比，仍有巨大的提升空间

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