医药板块逢低布局时机已来？摩根士丹利华鑫基金王大鹏看好CXO、疫苗、创新

最近几天，公募基金半年报陆续披露，二季度各基金持股情况及基金经理最新观点也浮出水面虽然一年多来医药板块整体表现较为低迷，但摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监王大鹏在摩根士丹利健康产业混合基金半年报中表示，医药板块的估值已经更加突出，下半年有望迎来较好的投资窗口，尤其是CXO，疫苗和创新医疗器械

上投摩根健康行业混合基金半年报显示，上半年，该基金前十大重仓股和隐形重仓股集中在CXO，医疗器械，疫苗等方向坚持医药行业创新成长方向的优质公司整体跑赢中信医药指数在二季度末公布的海通证券和银河证券基金评价结果中，摩根士丹利健康行业混合凭借辉煌的长期业绩再次获得五年五星评级1

自2016年6月30日成立以来，截至二季度末，上投摩根健康行业混合累计回报达191.00%，远超同期中信医药指数和偏股混合基金指数，2017年至2021年各自然年度均跑赢申万医药生物指数，2018年至2021年各自然年度均超越中信医药指数。

展望下半年a股市场，王大鹏表示，伴随着疫情得到控制和政策力度的加大，预计下半年经济数据将出现明显修复，上市公司利润也将出现反弹此外，6月份以来，外资重回大量流入，公募基金发行回暖，流动性依然充裕此外，信贷扩张有望带动社会金融反弹，从而刺激a股估值，带来结构性机会

对于医药板块目前的位置，王大鹏认为，医药板块经过长时间的调整，估值性价比更加突出，相对优势明显，是底部布局的好时机具体来说，是由采集和采购，周边战争和冲突，海外制裁，疫情等因素引起的悲观情绪已经消化了目前政策和行业都有积极的变化国家医保局最近几天发布2022年医保目录调整方案，新增简单续保规则对于创新药企业和行业来说，规则更清晰，更细化，创新药的预期价格将更有迹可循，有望促进创新药产业的平稳，持续，健康发展从行业来看，6月国内外生物医药一级市场投融资较上月有所改善，后续投融资有望逐步回暖，提振创新药行业，创新药服务商乃至整个医药板块

从长期来看，王大鹏仍然看好制药行业的投资机会摩根士丹利健康行业混合计划保持较高仓位，投资方向仍集中在CXO，疫苗和创新医疗器械他指出，未来五年，CXO工业的复合增长率预计将超过25%不仅全球药物R&D的投资和销售将继续增长，而且国内大型制药公司和中小型生物技术公司也在增加对创新药物的投资，这些都支持了国内CXO产业的发展CxCompany订单充足，积极扩大产能，下游创新需求依然旺盛，行业持续高景气另一方面，伴随着HPV疫苗的不断增加，普及率仍有提升空间新冠肺炎的序贯疫苗接种和突变疫苗的研发也有望促成增长，疫苗产业发展前景良好同时，自主可控属性的高端创新医疗器械和科研试剂的景气度也较高，这也是积极关注的方向